Оценка бизнеса, ЦИК, пакетов акций

Оценка бизнеса, целостного имущественного комплекса (ЦИК), пакетов акций и их частей (далее - оценка бизнеса) одна из самых сложных среди всех оценочных работ. Это связано как с объемом работ так и с необходимостью прогнозирования деятельности предприятии на несколько лет.

Оценка бизнеса предприятия необходима при таких юридических действиях:

1. для приватизации или корпоратизации;

2. для выкупа части бизнеса;

3. для залога;

4. для заключения договора концессии;

5. для передачи в аренду

6. для информирования собственника и т.д.

7. для определения стоимости чистых активовпри выходе участников из обществ различных форм собственности.

Основной целью проведения оценки бизнеса предприятия является определение его рыночной стоимости на дату оценки. Кроме рыночной могут определяться и другие виды стоимостей, отличные от рыночной, например: инвестиционная, стоимость ликвидации, ликвидационная. Вид стоимости напрямую зависит от цели проведения работы.

Оценка бизнеса, согласно требованиям национального законодательства в области оценки, предполагает использование трех методических подходов:

§ имущественного;

§ доходного;

§ сравнительного.

Имущественный подход предполагает определение разницы между рыночной стоимостью активов предприятия (недвижимость, земельные участки и права пользования ими, машины и оборудование, автотранспорт, запасы товаро-материальных ценностей и готовой продукции, дебиторская задолженность и прочие активы) и пассивов предприятия (краткосрочная и долгосрочная задолженность перед банками и другими кредитными учреждениями, кредиторская задолженность за товары, работы, услуги и другие пассивы).

Успешность применения имущественного подхода полностью зависит от тщательности подготовки исходной информации собственником бизнеса.

Имущественный подход к оценке бизнеса применяется достаточно часто, исключением могут быть оценки пакетов акций предприятий, котирующихся на бирже и т.д.

Доходный подход к оценке бизнеса предполагает определение настоящей стоимости будущих доходов от владения предприятием. Другими словами - сколько в будущем получит чистых доходов собственник бизнеса.

Для успешного применения доходного подхода необходимо получить качественные ретроспективные данные о доходах и затратах на ведение бизнеса от его собственника и, кроме этого, перспективы развития предприятия. При определении стоимости с помощью доходного подхода обязательно проводится анализ рынка, на котором работает предприятия. Прогнозы деятельности предприятия, предоставленные собственником, корректируются с учетом общих прогнозов развития отрасли.

Стоимость бизнеса определяется путем дисконтирования чистых денежных потоков от деятельности предприятия за период прогнозирования.

Сравнительный подход к оценке бизнеса применяется в случае наличия предложений к продаже аналогичных предприятий либо при условии наличия котировок акций предприятия на биржах.

К сожалению, в условиях Украины применение сравнительного подхода затруднено отсутствием необходимой и достоверной информации.

Выбор того или иного методического подхода к оценке бизнеса производится оценщиком и обосновывается в отчете об оценке.

Как и при оценке других видов активов процедура проведения работ такая:

1) ознакомление с Объектом оценки и условиями сделки для которой оценка производится;

2) заключение договора на оценку;

3) осмотр Объекта оценки;

4) получение необходимой для проведения оценки информации от собственника;

5) сбор и обработка информации, которая необходима для проведения оценки;

6) определение стоимости Объекта оценки с применением выбранных методических подходов;

7) оформление отчета об оценке.

Перечень необходимой информации для проведения оценки бизнеса находитсяздесь.